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医药行业寻找触网弹性otc龙头值得推荐-【新闻】

发布时间:2021-04-05 19:56:44 阅读: 来源:伺服阀厂家

牛市行情下,医药板块1季度走势强劲,2季度建议沿三条主线布局:

把握补涨行情: 推荐otc龙头和基本面良好,业绩稳健增长,估值有吸引力的二线股

逻辑:医药板块作为防御性品种,在14年全年涨幅倒数第一的基础上,存在补涨机会,安全性较好,建议配置。这里我们建议从两点出发寻找标的:(1)首推低估值的白马大票,首选otc龙头,otc走势已经落后处方药多年,这类标的普遍滞涨,在国际接轨的过程中,大票的估值溢价会逐步体现,这是一个长期的向上拉力。我们在15年策略报告中强调:15年整体上处方药估值承压,otc在最高零售价取消后,存在提价预期,相对预期年化收益。

(2)随着年报和1季报逐渐披露,建议关注基本面良好,业绩稳健增长,估值有吸引力的标的,尤其是其中招标受益品种,我们认为招标受益依然是全年投资主题,有新产品获批、新进基药目录以及进入低价药目录的公司建议关注。

推荐标的:otc类大市值公司:白药、同仁堂、阿胶、三九、武汉健民等;基本面良好,业绩稳健增长,估值有吸引力的标的:复星医药、华东医药、双鹭药业、长春高新、康缘药业等

关注药价放开: 推荐品牌otc、低价药和血制品

逻辑: 政府多次提及放开药品价格,我们预计取消药品最高零售价的政策有望近期出台,利好品牌otc、低价药及血制品。

(1)最高零售价格放开后,otc市场获得了自主定价的权利,也就是定价可以突破原先设定的最高零售价,这对otc独家品种以及品牌药意义非凡。

(2)国内血制品供需依旧紧张,整体处于供不应求,若放开价格管制,预计血制品提价幅度:凝血因子类>静丙>白蛋白。从浆量/收入对应市值的弹性看,天坛生物弹性最大,博雅生物及华兰生物次之。

推荐标的:华润三九、云南白药、健民集团、中新药业、华兰生物等

寻找触网弹性: 医药电商推荐九州通、一心堂、太安堂;移动医疗推荐乐普医疗、鱼跃医疗

总理近期多次表态支持国内电商发展,政策层面释放积极信号,而医药电商新规也即将出台,处方药销售、物流配送等因素有望松绑,建议继续关注医药电商。我们对医药电商的快速发展保持乐观,目前针对医药电商各环节布局已纷纷展开,随着电子处方、医保报销、医生身份、服务定价等试点逐渐展开,未来倒逼医药分家的趋势不可逆,对医药行业的长期影响将是处方行为逐步回归到产品本身,而医药分家后零售渠道的价值有望逐步提升。

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